Periodista.: ¿Por qué razón el Tribunal no se ocupó de tasar las empresas sujetas a privatización?

Julio Villamonte: El Tribunal de Tasación de la Nación, de manera orgánica, puede actuar en los casos en los que está previsto que son los casos judiciales. Como antecedente de tasación de empresas, el Tribunal trabaja de acuerdo a su normativa en expropiaciones. Tal fue el caso en los años 90 de las expropiaciones de Aerolíneas y de YPF. El Tribunal está obligado por ley a intervenir cuando son expropiaciones.

Cuando desde la Agencia de Transformación de Empresas (que conduce Diego Chaher también dependiente del Ministerio de Economía que conduce Luis Caputo) nos consultaron cuál podría ser la intervención que podríamos tener en el marco de las privatizaciones, hicimos un análisis de la normativa vigente.

La normativa vigente tiene un sesgo, en parte, porque estuvo pensada para resolver en expropiaciones, y la ley de expropiaciones establece que no se puede tener (para tasar) en cuenta beneficios futuros. Cómo verá el concepto es otro. El Tribunal no tasa en razón de lo que pueden ser las empresas, sino en razón de lo que fueron.

En síntesis, el Tribunal Tasación de la Nación solo interviene en expropiaciones, no en privatizaciones, porque su normativa y metodología están pensadas para valorar empresas según su pasado (método patrimonial), no por beneficios futuros.

P.: Entonces, si mañana se quiere expropiar una empresa estatal cuyo valor también este dado por el desarrollo potencial, le pongo un ejemplo hipotético, Vaca Muerta, ¿Cómo haría el Tribunal para fijar su valor en el caso de expropiar?

J.V.: El Tribunal de Tasación aplica la normativa vigente, que solo contempla el valor contable ajustado de los activos, sin auditar pasivos ni valorar intangibles El Tribunal no puede auditar pasivos, solo sobre los activos a valor de mercado. Al momento de privatizar, los intangibles tienen valor. Estamos trabajando en actualizar las normas para incorporar enfoques internacionales y considerar intangibles.

P.: ¿Cuál es la tarea habitual del Tribunal?

J.V.: El tribunal tasa aproximadamente 1800 expedientes por año. Ahora nosotros hemos tasado los activos y el BICE hace la que nosotros no podemos llevar a cabo. Tasamos alquileres, concesiones de todos los organismos del Estado Nacional que se alquilan. Las tasaciones de las expropiaciones. Somos órgano rector brindar asistencia técnica y actuar como auxiliar de la justicia.

P.: ¿Qué otros trabajos importantes están haciendo en este momento el Tribunal de Tasación?

J.V.: Según el decreto 1018, estamos tasando bienes de desarrollos urbanísticos incompletos del programa Procrear, para disolver fideicomisos y transferir propiedades a provincias o municipios. Nuestra tasación es vinculante para la Secretaría de Obras Públicas y sirve de base para que Economía gestione las transferencias. El proceso busca transparencia y un criterio técnico de valor de mercado, considerando que el costo de obra no siempre refleja el valor agregado al inmueble.

Hay diferentes modalidades, en algunos la propiedad del suelo, digamos, del terreno, era del Estado nacional, en otros eran de provincias y municipios, y sobre esos terrenos, en el marco del acuerdo del fideicomiso, la Nación ha efectuado inversiones.

Hubo que establecer el valor de las inversiones y de los terrenos para disolver el fideicomiso, Algunas de estas obras fueron a subasta, otras en todavía en proceso para ser subastadas. En algunos otros casos las provincias o municipios se quedaron con esas obras.

El programa Procrear representa unos 100 desarrollos urbanísticos, es decir unos 100 expedientes.

Le pongo un ejemplo, una obra en Berazategui, fue transferida a la Provincia de Buenos Aires, unas 1600 viviendas con un avance de obra de 25% y, si mal no recuerdo se tasó, cerca de 14, millones de dólares.

Lo que nosotros establecimos fue un criterio técnico para darles a estas obras un valor de mercado para que esos inmuebles se puedan colocar.

Fuente;https://www.ambito.com/politica/economia-busca-despegarse-la-polemica-las-tasaciones-las-empresas-del-estado-privatizar-n6301721

«El resultado empeora contra junio de 2025, que había mostrado superávit. El primer semestre acumula así un superávit primario de 0,7 puntos porcentuales del PBI estimado y un superávit financiero de 0,15 puntos porcentuales. Se acumula así, excluyendo ingresos extraordinarios, en los últimos 12 meses un superávit primario de 1,15 puntos porcentuales del PBI«, destacó el mismo informe.

Así, desde 1816 resaltaron que el Tesoro terminó incumpliendo la meta fiscal del acuerdo con el FMI del semestre por $0,57 billones. «Dado el vínculo del Gobierno con el organismo, los logros en materia fiscal y el monto (pequeño) del incumplimiento, no esperamos castigo alguno por parte del Fondo, pero el dato obliga a mirar de cerca la recaudación y el gasto en el segundo semestre», opinaron.

«El rojo primario de junio no modifica la lectura de fondo. Se trata de un resultado con fuerte componente estacional, asociado al pago del medio aguinaldo y a la postergación del pago del Impuesto a las Ganancias de personas físicas, que llega tras cinco meses consecutivos de superávit y deja al primer semestre con las cuentas ordenadas y el compromiso oficial con el equilibrio intacto. Con todo, la foto de un mes puntual importa menos que los diversos factores que definirán la trayectoria fiscal del segundo semestre«, describieron, sin embargo, desde SBS.

Por último, desde One618 señalaron que hoy por hoy el riesgo más difícil de administrar sigue siendo el del crédito. La mora bancaria, en 12,7%, continúa creciendo y ya excluye a casi 7 millones de argentinos del financiamiento. Además, el crédito al consumo se contrajo 0,8% real en junio y el crédito bancario al sector privado se ubica en apenas 9,2% del PBI, frente a un promedio regional de 47%.

«Los bancos no prestan con alegría cuando sus carteras irregulares siguen creciendo, y el espacio fiscal para estimular el gasto está prácticamente cerrado si el Gobierno quiere preservar el superávit. La recuperación del consumo descansa casi enteramente en que los salarios reales le ganen a la inflación con suficiente claridad en la primera mitad de 2027. Si el consumo no se activa, el relato electoral llega sin el argumento que más mueve al votante que no sigue los spreads de deuda«, concluyeron.

Fuente:https://www.ambito.com/economia/la-city-celebra-el-dato-la-inflacion-junio-pero-enciende-luces-amarillas-el-frente-fiscal-n6300724

Con el objetivo de aumentar la recaudación del Impuesto sobre los Ingresos Brutos, la AGIP fue en busca de los sectores con mayor nivel de evasión en la Ciudad de Buenos Aires, sobre todo los comercios de proximidad, donde la subdeclaración de impuestos era alta.

«No me pidas que salga a pisar hormigas», era una de las respuestas más recordadas ante estas demandas, según un supermercadista. La mirada del sector va por el lado de que algunos comercios de cercanía tienen grandes volúmenes de ventas, pero no tributan acorde y/o no cumplen con las reglas de formalidad laboral.

«Los negocios a los que vas y no te dan ticket es porque eso que te venden no está declarado. Es fácil hacer la trazabilidad si alguien tiene ingresos por $3 millones y gasta cuatro veces más. En lugar de lavado, hacen negrocidad de activos», señaló una fuente.

Lejos quedó la mirada del Gobierno de que el que evade es un «héroe» o que existen dos tipos de evasores que se toleran, una pregunta que solo el Presidente podría responder.

Puertas adentro de las administraciones, y ante la necesidad de mayor recaudación -que cae más de 5% real en el año-, se elevan alícuotas o tasas sobre la misma masa de contribuyentes, mientras que una porción importante continúa evadiendo impuestos.

Se estima que la informalidad se ubica entre el 50% y el 60% promedio del sector, mientras que en la carne alcanza el 65%, según señalaron. La mayoría de los comercios que está en la informalidad no lo está totalmente, sino solo en algún porcentaje. «Hay negocios que pagan una parte del salario en blanco, como empleado part time, y trabajan 48 horas semanales», enfatizaron.

En esa línea, con Cordero se habló sobre las paritarias y la presión que ejercen sobre el sector. «La Secretaría de Trabajo ahora parece que está del lado de los trabajadores», enfatizó con enojo un ejecutivo, en referencia a la información que se difundió sobre la pérdida de poder adquisitivo de los empleados de Comercio (-10,4% interanual en mayo). «El costo laboral supone más del 50%, con todos los artilugios que inventan y que ni siquiera llegan a los trabajadores», subrayó el empresario.

Sobre el debate de las paritarias, desde los supermercados señalaron que la negociación se discute entre la CAC, CAME y la Unión de Entidades Comerciales Argentinas (UDECA), aunque con la reforma laboral se abre la puerta para que los supermercados puedan sentarse en esa mesa de negociación.

Fuente:https://www.ambito.com/economia/comercio-el-gobierno-prepara-una-mayor-fiscalizacion-combatir-la-evasion-mientras-los-super-dicen-estar-en-rojo-n6300468

Los sectores que explican la caída

La principal incidencia negativa volvió a ser la metalmecánica, que redujo su utilización desde 46% hasta 38,7% interanual. El INDEC atribuyó este comportamiento a la fuerte caída en la fabricación de maquinaria agropecuaria (-29,6%) y de electrodomésticos (-34,1%), dos de los rubros que también explicaron el retroceso del IPI manufacturero.

La industria automotriz también mostró un fuerte deterioro: la utilización de la capacidad instalada descendió de 56,8% a 45,5%, en línea con la menor producción de vehículos observada durante mayo.

El sector textil, uno de los más golpeados por la actividad, operó al 42,2% de su capacidad, frente al 47,4% de un año atrás, afectado por una menor demanda y una creciente competencia de productos importados.

En contraste, Refinación del petróleo volvió a ser el sector de mejor desempeño al alcanzar una utilización del 88,7%, impulsada por un mayor procesamiento de crudo y por el crecimiento en la producción de gasoil y naftas.

Fuente:https://www.ambito.com/economia/la-industria-uso-apenas-el-584-su-capacidad-instalada-mayo-cuales-fueron-los-sectores-mas-golpeados-n6300006

El experto también afirmó que el nivel de mora «es alto y es preocupante», y estimó que «esa dimensión que ha tomado posiblemente no sea el total real de las personas que están en dificultades, pero que todavía no han ido a la categoría de morosos».

«Los bancos, dado que (los deudores) son clientes en algunos casos, antes de cambiarlos de categoría buscan darle alguna oportunidad adicional o alguna refinanciación», ejemplificó. Por ese motivo, argumentó que «el global de la gente que tiene problemas para pagar el crédito posiblemente sea más grande que lo que muestran las estadísticas«.

Por su parte, el economista de Eco Go, Luciano Patruco, comentó a este medio que «el crédito dejó de expandirse en términos reales hace ya 7 meses, por lo que tampoco se verá una reducción de la morosidad traccionada por una expansión del crédito». Aunque mencionó que también existe un atenuante, que «son los planes de financiación que están impulsando algunos bancos, principalmente el Banco Nación«.

Algunas proyecciones del mercado que circulan entre los bancos — y a las que tuvo acceso Ámbito — estiman que el nivel de morosidad total en el sector privado tocó su pico en junio, con estimaciones que oscilan entre el 7,8% y el 8% — mientras en mayo el nivel fue de 7,2%.

A partir de allí, el nivel iría descendiendo lentamente hasta el rango de 6,3%-6,5% para diciembre de este año. Si bien se trata de una mejora, se mantendría en un nivel demasiado alto para reactivar el crédito.

Los factores para la recuperación

Caprarulo comentó que si los salarios formales pueden sostener su mejora frente a la inflación, tal como sucedió en abril, se podría concluir que se llegó al pico de la morosidad. «Lo cual no significa que el problema esté resuelto y que no haya que pensar cómo se recupera la capacidad de crédito de 5,3 millones de argentinos que quedaron fuera de cualquier posibilidad de tomar como financiamiento», enfatizó.

Por eso, estimó que «puede haber una recuperación» en el crédito de cara a los próximos meses, «pero parecería ser más marginal». Y agregó: «Lo que estamos viendo en los últimos meses es que el crédito en el mejor de los casos está estancado y en algunas líneas cae«.

Patruco mencionó que además de la desaceleración de la inflación, otra condición favorable es la «postura más flexible del gobierno a la hora de homologar aumentos». Como consecuencia, «de aumentar los salarios reales y reducirse los casos de morosidad, se habilitan nuevas personas para tomar crédito y encontrar un camino virtuoso de crecimiento vía expansión del crédito».

Carrera observa un panorama más complicado para la recuperación del sector: «Está muy limitado, porque una parte de los que necesitan crédito están en una situación muy complicada. Además, los bancos se tienen que convertir por la fuerza en sujetos mucho más cautelosos a la hora de de otorgar el crédito, porque nadie quiere que le siga aumentando la morosidad».

Mencionó también que no solo tienen mejorar el ingreso en términos reales, sino también el ingreso disponible. «El salario real, comparado con hace 1 o 2 años, no te está indicando la misma capacidad de compra. Ahora tiene mucho más peso el pago de servicios y el ingreso disponible es menor, entonces necesitas una mejora bastante consistente».

A eso se le agrega que «tendría que dejar de crecer la informalidad y la desocupación», ya que los trabajadores formales «son los que pueden tomar un crédito razonable». Mencionó también que si bien «la tasa ya ha bajado bastante, todavía tendría que haber un traslado de unas menores tasas a a los nuevos créditos».

Por último, detalló que existe un elemento que suma complejidad a la cuestión: el fuerte nivel de morosidad en la población más joven. «Son los que tienen una vida por delante para ser sujeto a crédito, y cuando vos quedás marcado con una mora, es muy probable que los bancos sean más reticentes a a darte crédito y eso no se borra de ninguna forma».

Fuente: https://www.ambito.com/economia/la-morosidad-record-debilita-al-credito-y-se-diluyen-las-chances-que-sea-un-motor-la-reactivacion-n6298938

Desde Balanz también pusieron el foco en la menor oferta de divisas. La sociedad de bolsa sostuvo que esperaba que, “a medida que la oferta de dólares se moderara, se generara presión en el mercado de cambios”. Entre los factores detrás de esa dinámica mencionó menores precios de commodities, una cosecha de maíz más lenta y una liquidación del agro que podría demorarse ante la reducción gradual de retenciones prevista desde enero.

Inflación en dólares en la Argentina

Debido a que la inflación corrió a un ritmo más elevado que el tipo de cambio, desde que asumió Javier Milei como presidente Argentina se encareció 3,5% en dólares. Sin embargo, se verificó un abaratamiento del 8,3% respecto del resto de los países de América Latina.

El dato se desprende de un estudio de Fundar, en base a información del Banco Mundial, la Organización Internacional del Trabajo (OIT), el Conicet (INEs) y el Fondo Monetario Internacional (FMI). De acuerdo con el relevamiento, entre noviembre de 2023 y abril de 2026, el país se volvió más barato en siete de los 11 rubros seleccionados.

Las principales mejoras en los precios, en relación a la región, se verificaron en Indumentaria (-36,2%), Equipamiento del hogar (-24,2%) y Recreación (-18,8%). También hubo bajas en Alcohol y tabaco, Alimentos, Salud y Restaurantes. Por el contrario, hubo un encarecimiento en Vivienda y servicios (+50,9%), Comunicaciones (+26,3%), Transporte (+7,1%) y Educación.

En abril último, Argentina se encareció 3,6% en moneda dura (ya que la inflación fue del 2,6% y el dólar oficial cayó 1%). Sin embargo, América Latina se encareció 4,2%, por lo cual, en términos relativos, nuestro país se volvió un 0,6% más accesible. La novedad del cuarto mes del año fue que el costo del transporte local superó al promedio regional. De este modo, son seis los rubros en los que somos más caros, destacándose Indumentaria y Restaurantes, en donde los precios domésticos son los más elevados del continente. En el otro extremo, en cinco rubros somos más baratos, con Salud y Alcohol a la cabeza.

Fuente:https://www.ambito.com/economia/entre-la-baja-la-inflacion-y-la-suba-del-dolar-que-va-pasar-los-precios-n6298468