El Banco Central dio a conocer el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de febrero, con las proyecciones de los analistas para los próximos meses. En el informe, se destaca que la inflación de 2020 será del 40% (1.7 p.p. menos que la proyectada el mes pasado, que dio 41,7%), lo que constituye la tercera revisión consecutiva a la baja para ese periodo. Para el segundo mes del año, en tanto, se prevé que el Índice de Precios al Consumidor será del 2,5%, luego del 2,3% de enero. Por otra parte, estimaron que el PBI real para este año tendrá una contracción del 1,2% (una caída 0,3 p.p. menor que la pronosticada en enero) y al analizar el tipo de cambio nominal, se espera un dólar en diciembre a $78,9. 

Los analistas revisaron sus previsiones de inflación a nivel general: en marzo subiría hasta 2,9%, pero tendería a bajar hasta alcanzar el 2,7% en junio. Entre julio y agosto, pronostican una tendencia ascendente (hasta 3% mensual), dato que puede estar relacionado con el posible descongelamiento de tarifas previsto para el segundo semestre del año. En tanto, redujeron el pronóstico para 2021 hasta 30,5% (-0,8 p.p. respecto del mes previo) y elevaron levemente la previsión para 2022 hasta 27% i.a. (+1,6 p.p. respecto de la encuesta anterior)”, según se destaca del informe del Central. En este aspecto, el BCRA hizo una aclaración en relación a lo que fue la diferencia entre la inflación estimada para enero y la que finalmente divulgó el INDEC. En ese sentido, señaló que “para enero de 2020 la mediana de las estimaciones del REM sugería una inflación de 3,5% mensual, mientras que el dato observado se ubicó en 2,3%, lo que implicó una sobreestimación de la inflación de 1,2 puntos porcentuales”.

Los participantes del REM proyectan una caída real del Producto Bruto Interno (PBI) para 2020 de -1,2% interanual, lo que implica una baja de 0,3 p.p. a la relevada el mes anterior y una revisión al alza por tercer mes consecutivo. Para 2021, en tanto, esperan un crecimiento económico de 1,7% interanual y de 2% para 2022 (en ambos casos sin cambios respecto de la encuesta previa). Los analistas estiman que durante el cuarto trimestre del año 2019 el PBI habría caído 0,8% con relación al tercer trimestre de 2019.

El tipo de cambio nominal mayorista promedio mensual esperado por los analistas para marzo de 2020, se ubicó en $63,1 por dólar. Por su parte, la proyección para diciembre coloca al dólar en $78,9. La proyección para fines del año 2021, arrojó un valor de $97,3 por dólar. La variación nominal prevista para 2020 es de 31,8% interanual y de 23,3% para 2021.

Según las proyecciones, la tasa de interés correspondiente a depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días de plazo en bancos privados y de más de un millón de pesos (Badlar) promedio de días hábiles de marzo de 2020 (30,80%) será menor que el promedio registrado durante febrero (33,59%), previéndose un sendero continuo de reducción hasta alcanzar 27,70% promedio mensual en diciembre de 2020 (1.425 puntos básicos por debajo del nivel de diciembre de 2019). La proyección relevada para fines de 2021 sugiere que la tasa continuaría descendiendo hasta 24,70%. Respecto de la encuesta previa se redujeron los pronósticos para todos los períodos relevados, excepto para diciembre de 2021.

Los participantes del REM esperan un déficit fiscal primario para 2020 de $135,3 miles de millones. El pronóstico para 2021 sugiere que el déficit se acotaría en términos nominales hasta $117,5 miles de millones.

Fuente:https://www.ambito.com/economia/rem/el-rem-su-proyeccion-inflacion-2020-40-n5086546