La ex presidente Cristina Fernández de Kirchner está citada a declarar hoy en los tribunales de Comodoro Py por la causa que investiga la operatoria de dólar futuro durante su mandato.

No es un tema fácil de entender para aquellos que no estén al tanto de temas financieros. Por esto es que el diario Cronista.com hizo un resumen para entender los conceptos más importantes:

¿Qué es el dólar futuro?

Para entender el dólar futuro hay que relacionarlo directamente con los contratos futuros de compra y venta de divisas, materias primas o cualquier producto imaginable en una fecha futura pero pactando en el presente el precio, la cantidad y la fecha de vencimiento.

Las primeras operaciones de este estilo datan del siglo XIX con el nombre de «forwards». El objetivo era proteger a los productores de materias primas en un mercado que tendía a la concentración de la oferta (de cosecha) y precios muy variables a lo largo del año. En este caso funciona como una herramienta para reducir el nivel de incertidumbre.

¿Cómo funciona en Argentina?

Hay dos maneras de operar con dólar futuro en nuestro país, a través del Mercado a Término de Rosario SA (ROFEX) y el Mercado Abierto Electrónico (MAE).

El requisito para operar en estos mercados es tener una cuenta de inversión en un broker. De hecho, la mayoría de los agentes de bolsa locales hoy en día poseen un convenio con ROFEX. Esto les permite operar con contratos de dólar futuro a través de la plataforma web o un operador.

Para comenzar las operaciones, se necesitan como mínimo mil dólares pero no se necesita el dinero en efectivo para realizar el contrato. La operación puede realizarse depositando garantías en pesos o activos financieros.

Como resultado de esta operatoria, el inversor no recibe dólares, ya que los contratos de futuro se liquidan en pesos en función del diferencial entre el precio estipulado y la cotización oficial al día del vencimiento. En la práctica, el dólar futuro funciona como un seguro de cambio o una cobertura contra la devaluación.

¿De qué está acusado Vanoli?

El Banco Central suele intervenir, comprando o vendiendo dólares, para actuar sobre las expectativas respecto de la evolución del precio de la divisa.

En el último tramo del gobierno de Cristina Kirchner, el ex presidente del BCRA, Alejandro Vanoli, incrementó de forma inusual la oferta de contratos futuros a un menor precio del que ofrecía el mercado. Esto provocó una fuerte devaluación del peso luego de que asumiera el nuevo presidente en diciembre. La estrategia apuntaba a contener estas expectativas y mantener planchada a la divisa, por lo menos hasta que finalice el mandato de Cristina.

El dólar futuro que ofrecía el Central cotizaba a $10,60, mientras que en Nueva York los inversores vendían sus contratos a futuro a $15. Esto impulsó un desborde de la demanda. Por eso suele decirse que Vanoli «regaló» dólar futuro para que las empresas pudieran cubrirse.

Se calcula que la entidad pactó contratos por unos u$s 15.000 millones que vencían luego del 10 de diciembre. De acuerdo con datos que proporciona Rofex, antes de junio de 2015 las cuentas comitentes que operaban contratos de dólar futuro no eran más de 1.000. Mientras que para diciembre, ese número trepó a 6.000.

¿Qué impacto tuvo esta operatoria para el BCRA de Sturzenegger?

La decisión de Vanoli presionó las cuentas de la autoridad monetaria, que tuvo que desembolsar $ 70.000 millones en contratos. La cifra surge de los casi $ 45.000 millones que se perdieron en el mercado de futuros de Rofex y $ 25.000 millones por MAE, segmento donde operan los bancos. Para hacer frente a estos compromisos, el BCRA debió apelar a la emisión monetaria, lo que presionó nuevamente a la inflación, en alza en los primeros tres meses del año.

¿Cómo se vieron afectados los inversores que apostaron a esta operatoria?

Para paliar el rojo que dejó en las cuentas del Central el boom de los futuros a fines del año pasado, Sturzzenegger tuvo que apelar a un acuerdo con el Rofex para corregir el precio original de los contratos celebrados entre el 30 de septiembre y el 27 de octubre en $1,25. Un recorte mayor se aplicó para los realizados desde el 28 de octubre, a los que se les quitó $1,75, una medida que generó malhumor en el mercado y derivó incluso en acciones legales.

Fuente: http://www.mendozapost.com/nota/32858-militantes-comienzan-a-concentrarse-en-comodoro-py-a-la-espera-de-cristina/